随着上市股东方2026年半年报陆续披露配资公司避坑指南，持牌消费金融公司的上半年“成绩单”开始浮出水面。
截至发稿，已有6家持牌消费金融公司的经营数据对外披露。从中可以看到，在头部机构总资产大幅压降的同时，有部分机构出现营业收入下降而净利润上行的“减收增利”情况。
多位业内人士对《中国经营报》记者表示，规模已不再是消费金融公司的第一目标，对于业绩质量的改善成为其关注焦点。
头部主动压降 “腰部”有望赶超
作为消费金融公司第一梯队中的一员，截至2026年6月末，招联消费金融股份有限公司（以下简称“招联消费金融”）总资产为1473.56亿元，较2025年年末的1672.38亿元下降11.89%，半年缩减近200亿元；上半年实现营业收入66.88亿元、净利润13.81亿元。
这一幅度较此前明显加大。公开数据显示，招联消费金融总资产在2024年全年下降7.18%，2025年全年则微增2.13%。
招联消费金融方面表示：“上半年公司主动压降总体规模，持续让利实体经济，主动优化资产结构。同时，公司信用减值损失同比下降18.48%，拨备率远高于行业平均水平。”
苏银凯基消费金融有限公司（以下简称“苏银凯基消费金融”）的总资产也出现回落。其股东江苏银行（600919.SH）2026年半年报显示，截至6月末，苏银凯基消费金融总资产650.17亿元，较年初下降2.05%，但较去年同期仍增长3.14%。江苏银行在报告中表示，苏银凯基消费金融顺应监管政策导向，进一步调整和优化资产结构，稳步提升直贷业务占比。
值得注意的是，在规模回落的同时，股东方选择对其补充资本。江苏银行半年报显示，2026年4月，该行对苏银凯基消费金融进行增资，完成后持股比例由56.44%增加至61.32%；苏银凯基消费金融注册资本由2025年年末的42亿元增至47.3亿元。截至6月末，江苏银行对苏银凯基消费金融的股权投资余额为30.60亿元，这一数据在2025年年末为23.71亿元。
南银法巴消费金融有限公司（以下简称“南银法巴消费金融”）2026年上半年实现营业收入32.2亿元，同比增长17.52%；净利润1.75亿元，同比增长22.38%。
此外，一家城商行系消费金融公司上半年实现营业收入17.92亿元，同比增长6.29%；净利润2.64亿元，同比增长5.6%；截至6月末，该公司总资产730.11亿元，同比增长4.15%。
南银法巴消费金融方面对记者表示：“公司坚持‘中端客群、中等额度、中等定价、中长周期’的差异化定位，与商业银行错位竞争，聚焦商业银行服务覆盖不充分的客户群体，针对IT从业者、技能从业者、小微创业者等不同人群推出专属产品。目前，公司自营业务占比近90%，且自更名以来，自营业务年化利率始终保持在20%以内。”
元股证券:ygzq.hk三大配资素喜智研高级研究员苏筱芮认为，头部机构压降规模、部分“腰部”机构增长，表明上半年消费金融行业的分化已从业绩数据延伸至资产规模层面。一方面，头部机构从规模优先转向质量优先；另一方面，部分城商行系机构依托母行资源协同以及自营能力的积累，构筑起竞争“护城河”。在她看来，短中期内头部机构的规模体量仍有较大优势，地位相对稳固，但“腰部”座次可能面临较大变动与洗牌。
博通咨询金融行业资深分析师王蓬博则持相对审慎的看法。他认为，不会出现行业格局的彻底重构，头部机构在资金成本、股东资源、客户基数上仍具备明显优势，规模收缩更多属于主动的风险控制行为。“腰部”机构可以抓住市场空隙实现规模提升，但整体上限会受制于资金获取能力、风控体系和获客渠道。“行业会从过去单纯比拼规模、速度，转向分化发展。”他表示，头部机构做精细化经营，部分“腰部”机构抢占细分市场，尾部机构生存压力持续加大。
部分机构利润改善
陆家嘴（600663.SH）2026年半年度报告披露，中银消费金融有限公司（以下简称“中银消费金融”）上半年实现营业收入34.05亿元，同比下降7.49%；净利润2.99亿元，同比增长99.69%，已超过其2025年全年2.15亿元的水平。截至6月末，中银消费金融资产合计768.91亿元，与2025年年末的772.68亿元基本持平。
对于这种“减收增利”的情况，苏筱芮分析认为可能有两方面原因：一是机构主动缩表，压降业务规模、优化业务质量；二是机构大规模转让不良资产，拨备冲回后带动会计层面的利润释放。
王蓬博的解释指向同一方向。他表示，部分机构主动收缩高收益高风险资产，整体营收规模随之回落。同时，存量高风险业务逐步出清，信用减值计提的金额得到控制，叠加机构持续优化资金成本、压缩渠道佣金，风险成本下降幅度超过营收下滑带来的影响，最终形成营收下行但净利润抬升的结果。
行业层面的不良处置确实在提速。银行业信贷资产登记流转中心数据显示，2026年上半年共有24家持牌消费金融公司挂牌转让不良贷款资产包122个，未偿本息合计532.02亿元，同比增长74.5%；参与机构占全国31家持牌机构的近八成，而去年同期为15家、304.81亿元。同时，处置结构也在变化，逾期300天以内的短账龄资产包占比提升至三分之一以上。
南银法巴消费金融方面表示：“2026年上半年公司结合自身经营管理需要，审慎筛选入池资产进行有序转让，以提升资金使用效率、优化资产结构。同时，个人不良贷款转让试点政策已于2025年年底延期至2026年12月31日，政策红利持续释放。截至目前，公司不良率维持在行业低位，拨备覆盖率高于行业平均水平。”
苏筱芮预计，短中期内消费金融行业不良资产转让或呈现两个特征：一是转让规模保持高位运行，但增速可能放缓；二是“短账龄化”趋势深化，“早转快出”成为行业共识。
与此同时，政策环境的影响仍在继续。2025年10月1日起施行的助贷新规要求借款人单笔贷款综合融资成本不超过年化24%；《个人贷款业务明示综合融资成本规定》已于2026年8月1日施行，《金融产品网络营销管理办法》则将于2026年9月30日施行。
对此，多家机构已在推进相关准备。招联消费金融方面表示，已于8月1日正式上线综合融资成本明示表功能；南银法巴消费金融表示，已完成系统改造和前端页面展示优化，个人贷款综合融资成本已在公司官网公示，并在App、小程序产品借款页面上线明示表，同时向互联网合作平台做好政策宣贯，确保9月30日前完成各项准备；前述城商行系消费金融公司方面也表示，已落实明示表对客展示并设置强制阅读，目前正与合作平台沟通营销新规的相关改造。
在王蓬博看来，新规施行后，行业过去依靠高定价覆盖高风险的经营模式会进一步受限，机构定价区间被压缩，渠道营销的合规成本上升。2026年下半年到2027年，机构会持续调整客群结构、转向更低风险客群，渠道合作模式重新梳理，不合规助贷合作持续出清，行业利润空间被挤压，机构之间风控、资金实力的差距会进一步放大，中小机构转型压力可能进一步凸显。
苏筱芮的判断是，在利率下行压缩盈利空间的环境下，通过高利率覆盖高风险的粗放经营模式将退出市场配资公司避坑指南，机构出清不良资产释放拨备、优化报表将成为更多机构的常规操作。同时，粗放导流模式也将迎来重塑，强化自主获客能力、收缩助贷担保业务、对合作机构加强筛选与动态调整将是大势所趋。
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