元股证券当地时间4月21日，美国参议院银行委员会就凯文·沃什的美联储主席提名将举行听证会。届时，参议员们将就经济前景、通胀控制以及美联储独立性等关键议题对沃什进行质询。
在美联储政策交接的关键窗口期，市场关注焦点已由沃什“能否上任”转向其“如何定调利率路径”。后续或将同时面临通胀反弹压力与美联储独立性考验，且一旦推进资产负债表收缩，也可能对市场流动性形成阶段性扰动。
现任美联储主席鲍威尔的任期将在5月15日到期，按照美国相关程序，总统提名新任美联储主席后，仍需获得美国参议院确认：提名首先须经参议院银行委员会表决通过初步审查，随后提交参议院全体表决，并需获得半数以上支持方可最终生效。
就在北京时间4月21日（周二）晚间10时，美国参议院银行委员会将就凯文·沃什的美联储主席提名举行听证会，也将成为沃什首次在正式场合系统阐述其货币政策主张，相关表态或为市场研判未来政策取向提供重要线索。
从降息预期看，在本轮地缘冲突造成油价上涨前，沃什是少数支持预防性降息的人之一，这也成为2026年初市场期待美联储或存在较大幅度降息空间的原因。
沃什认为，降低通胀的关键在于控制货币供应量而非提高利率，美联储购买国债的行为导致财政过度扩张，进而导致债务激增和通货膨胀，因此其主张美联储应继续缩表，并且可以同步实施降息。
有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos根据美东时间20日周一媒体曝光的演讲稿总结，摘出了沃什演讲稿的一条“金句”：“美联储的独立性主要取决于联储自身。”
关于独立性，沃什表示，利率决策和货币政策操作必须完全基于经济数据与长期目标，而不能服务于政治周期。他强调，美联储作为央行的独立性是实现稳定增长与低通胀的前提条件。
以下是媒体曝光的沃什讲话全文：
凯文·沃什4月21日在美国参议院银行、住房与城市事务委员会关于提名出任美联储主席一职听证会的开场致辞
（委员会）主席先生，早上好，感谢您。很荣幸能与您、民主党首席成员Warren参议员以及全体委员会成员共聚于此。感谢各位今日拨冗，以及在我获得提名前后给予的诸多关照。
我对特朗普总统委以这一公众信任深感感激。他相信美国经济增长与实际到手薪资将加速提升。我与总统对这个国家及其人民同样充满信心。美国经济增长潜力正在上升。
今日陪同我出席的，是几位我最亲密、相识最久的朋友。我尤为高兴的是，我的妻子Jane也在场。在人生重要时刻，我总会想起已故的父母。我为他们感到骄傲，也希望他们今天能为我感到骄傲。
今天，我们在一个广泛共识的基础上开始这场听证：当下对于美国经济而言，是一个具有重大意义的时刻——或许是几代人以来最关键的历史转折点。如果政府各方决策者能以智慧和清醒迎接这一历史时刻，美国经济将蓬勃发展。
作为前美联储理事——以及过去五任美联储主席的朋友或同事——我对这一我深深珍视的机构所面临的挑战与机遇，有着格外清醒的认识。
元股证券:ygzq.hk对总统、国会与国家，我的职责是献上最审慎的判断与最忠诚的努力，履行国会赋予美联储的使命，包括价格稳定与充分就业。美国人民寄望于美联储兑现其承诺。
委员会成员或许熟悉我的正式教育背景与职业经历。然而，真正的人生高光，其实更属于个人层面——那些与我共事、令我受益的人。
我在纽约州北部完成高中学业。那里有几位出色的老师，还有许多我至今记忆深刻的才华横溢的同学。人生中若能有幸在求学时期遇到好的引领者，无论是知识还是品格，都是莫大的幸运。公立学校的教育给了我这些，我心存感激。
此后我进入斯坦福大学，作为学生和研究者，有幸置身于一批极为杰出的经济学家和政策制定者之中。我的许多老师曾在美国历史上的上一个关键转折期——20世纪70年代的滞胀困局以及20世纪80和90年代的复苏岁月——在政府内外任职。前国务卿兼财政部长乔治·舒尔茨（George Shultz），是我在胡佛研究所结识的伟大爱国者之一，他后来成为我的导师与挚友。
那段成长经历难以想象地丰富：有机会观察严谨的思维方式……学习严格的统计与经济方法……领略地缘政治与经济历史……锻炼独立思考的能力……抵制时髦观点与群体思维……见证最顶尖专家身上的谦逊……或许最重要的是，能够置身于一群完全献身于美国理念与理想的人之中。
20世纪90年代初的硅谷，是所有这一切的绝佳背景。美国正迈入技术领导力的新纪元，一批新兴的创业者正在崛起。其中许多人是我的同学，后来成为我终身的挚友。
这一切究竟有多少缘分使然，我不得而知。无论源于何处，我确实在恰当的时候身处恰当的地方。那些早年的影响，树立了一个我此后始终努力达到的标准，无论是在公共服务还是私营企业领域。
这同样适用于此后人生中的同事与导师。过去15年间，我在宏观经济学和金融市场领域积累了深厚的实践经验，其中最值得一提的是与当代最成功的投资者之一斯坦利·德鲁肯米勒（Stan Druckenmiller）共事。
斯坦利从未在政府任职，但爱国之心丝毫不减。他没有博士学位，但我以为，论经济思维之卓越与开放，无人能出其右。他从不张扬自己的慈善事业，却帮助数以千计的美国年轻人获得了一流教育，获得了真正向上跃升的机会。
与舒尔茨（前）财长一样，斯坦利从未专门找我坐下来做一次讲座。相反，他给了我更好的东西：一个坐在他身旁的席位。
若非他们的指引——以及少数其他杰出导师的引领，包括我目前在胡佛研究所的上司兼挚友、前国务卿康多莉扎·赖斯（Condoleezza Rice）——我很怀疑自己能否以总统提名的美联储主席候选人身份坐在各位面前。但有一件事我确信无疑：若非如此，我将远未做好应对眼前这一紧迫而关键任务的准备。
在这两段经历之间，我在政府供职逾十年，先在白宫经济幕僚团队任职，后担任美联储理事会成员。事实上，就在二十年前的几乎同一天，我曾以美联储理事被提名人的身份坐在这个委员会面前。
那时，包括我自己在内，我们中没有任何人能预料到，那将是一段史无前例的岁月。
金融大危机期间——当冲击袭来，失业率骤升，经济体系面临崩溃，美国在世界上的地位受到审视——我们的中央银行发挥了不可或缺的作用。我与同事们调动了美联储所独有的工具和权力。我们从前辈们积累并传承下来的公信力中获益匪浅。
在那段非常紧急的情形下，我看到了美联储及其员工最好的一面。我与数十位优秀、敬业的专业人士并肩工作——无论是在华盛顿总部还是各联储地区行——大家凝聚在共同使命和英明果决的美联储主席伯南克（Ben Bernanke）周围。我们与财政部、行政当局以及国会密切协作，共同化解系统性崩溃的风险——这在当时绝非板上钉钉之事。
然而，危机过后，我也目睹了这一机构受到诱惑，开始谋求在经济与社会领域扮演更大的角色……试图延伸其影响力，将其来之不易的公信力拉伸至美联储法定职责的边缘，乃至边缘之外——尽管这往往出于善意。
关于央行在美国的角色与职责，这一问题可追溯至建国之初。围绕央行独立性的激烈争论，同样有着同等悠久的历史。
因此，让我表明立场：货币政策独立性不可或缺。货币政策制定者必须以国家利益为重……其决策须建立在严格分析、充分审议与清晰判断的基础之上。
我不认为，当民选官员——无论是总统、参议员还是众议员——就利率表达看法时，货币政策的操作独立性便受到了实质威胁。央行官员必须足够强大，能够倾听来自各方的多元声音……足够谦逊，能够对新思想和新经济动态保持开放……足够睿智，能够将不完美的数据转化为有意义的洞见……足够尽职，能够忠诚而审慎地作出判断。
简而言之，美联储的独立性主要取决于联储自身。这引出三个值得着重阐明的重要推论。
第一， 国会赋予美联储的使命，是毫无借口、毫不推诿、无需争辩、无须痛苦地确保价格稳定。通胀是一种选择，美联储必须为此承担责任。
低通胀是美联储的“护身符”，是其抵御各方攻击的关键保障。因此，当通胀飙升——正如近年来所发生的——我们的公民便遭受了严重的伤害，尤其是最贫困的群体。他们丧失了购买力，生活水平下降。他们还可能对我们的经济治理体系失去信心，从而对货币政策独立性是否名副其实产生疑虑。
第二， 美联储的独立性在货币政策的操作层面达到顶峰。这种程度的独立性，并不延伸至其全部国会授权职能。美联储官员在公共资金管理上……在银行监管与监察政策上……在涉及国际金融的事务上，以及其他诸多方面，无权享有同等程度的特殊信任与尊重。
第三， 美联储必须守好本分。当美联储涉足其既无授权、又无专业积累的财政政策与社会政策领域时，其独立性所受的威胁最为严峻。美联储不应充当美国政府的万能机构，也不应充当那些理应在其他场合辩论和决定的事务的上诉法院。
毋庸置疑，美联储主席有时或许希望自己能有最终发言权，但我们的国家并非如此运作。我主张美联储的权力与责任之间有更清晰、更干净的匹配关系。
上一次任职美联储期间，我曾说过：“央行官员必须证明我们无愧于这一时代，将成为捍卫机构公信力的坚定守护者。这意味着，尊重我们在政策制定中重要但有边界的角色，并以胜任与一致的方式履行使命。”
这在今天依然成立。
综上所述，我相信货币政策的独立性是靠努力赢得的——而更好的政策决策，源于远离干扰。我坚定致力于确保货币政策的实施始终保持严格的独立性。我同样承诺在涉及美联储职责范围内的非货币事务上，与行政当局和国会积极合作。我承诺在美联储的所有职能上保持问责。
在求学岁月，米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）有句话一直让我铭记于心：“现状的专制”（the tyranny of the status quo）。任何在大型复杂机构工作过的人都明白这意味着什么——惰性的引力……对旧有工作方式的漠然接受……不愿重新审视长期持有的假设……继续使用已不再适用的旧模型……以及将问题一拖再拖的倾向。
当今世界变化如此之快，固守现状的做法与政策，危害尤为深重。
若获确认出任主席，我将努力带来一位前任局内人的经验，以及一位外部质疑者的追问精神。我将使美联储保持对自身局限的清醒认识，聚焦于使命，切实履行授权。我将忠实于宪法、《联邦储备法》，以及美联储最优良的传统。
我熟悉这片领地，并将以再度服务于美联储理事会为荣。在这个将被载入美国历史最具决定意义的时代，我相信一个着眼改革的美联储，能够为美国人民带来真实的改变。这一切的利害，无以复加。
无论在政府内外，我始终致力于寻求共同目标，并与同事们以友善、合作的方式去追求这些目标。若获确认，我将致力于营造一种环境，让最优秀的人才能够在其中完成一生中最出色的工作。
坦诚与善意，在追求我们共同目标的道路上往往大有裨益，我预料这场听证会将对我们提出考验。能够出席这个委员会，是我真正的荣幸。感谢各位，我期待回答您的问题。
综合自：华尔街见闻、新华财经责编：杨喻程
校对：冉燕青
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