猪肉跌入“5元时代”：养殖量减、消费未增，猪肉价格还会降吗？

超市里前腿肉一斤不到5块钱，这在三年前是想都不敢想的事。

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北京通州这家连锁超市的价签，撕开的不仅是猪肉价格的口子，更是一个关于周期、预期和现实的残酷真相——这轮猪价下跌，不是简单的“供大于求”，而是整个生猪行业正在经历一场没有赢家的钝刀割肉。

咱们先看数据。全国农产品批发市场猪肉均价15.73元/公斤，比春节前跌了13.48%。生猪收购均价12.16元/公斤，同比跌了近26%。这是什么概念？对养殖户来说，这个价格已经普遍跌破成本线。牧原、温氏这些头部企业2月份的销售均价都在11.6元/公斤上下，而行业平均成本线大概在14-15元。也就是说，每卖一斤猪肉，养殖户就要亏一两块钱。

那问题来了——既然亏钱，为什么还在拼命出栏？

答案藏在去年下半年的数据里。2025年12月屠宰量4891万头，环比暴增23.6%，今年前两个月屠宰量同比增长21.9%。这其实是个典型的“踩踏式出栏”：大家一看价格要跌，都抢着卖，结果越卖越跌，越跌越卖。再加上春节后本就是消费淡季，需求端拉不动，价格自然一泻千里。

但真正值得琢磨的是，这轮猪周期的底部，跟以往不太一样。

过去十几年，猪周期的规律很清晰：猪价涨→养殖户扩产→供给过剩→猪价跌→养殖户淘汰母猪→供给减少→猪价再涨。一轮周期大概三到四年。可这一次，底部磨得特别长，起伏却特别剧烈。为什么？

一个核心变量是：规模化养殖的比例已经彻底改变了。现在全国生猪养殖规模化率超过65%，前十几家上市猪企的出栏量占了全国近20%。这些企业跟散户最大的区别是——散户亏钱会停养，企业亏钱却很难停产。因为停产的代价更大：固定资产折旧、银行贷款利息、员工工资、种猪存栏，每一样都是沉没成本。所以哪怕每卖一头猪都亏钱，只要现金流还能转，就得硬着头皮继续出栏。

这就导致了一个结果：供给端失去了弹性，该淘汰的产能淘汰不掉，猪价在底部反复摩擦，磨到小散户扛不住退出，大企业也扛不住现金流断裂，才算真正见底。

再看消费端。很多人以为猪肉便宜了，老百姓会多吃。但现实是，猪肉消费已经悄悄摸到了天花板。一是人口结构变了，老龄化加剧，老年人吃肉本来就少；二是年轻人饮食结构在变，鸡肉、牛肉、海鲜的替代效应越来越明显；三是经济预期偏弱的情况下，消费升级没等来，消费降级倒是实实在在——但消费降级不代表猪肉消费增加，因为大家整体在外就餐的频率在下降，而餐饮渠道才是猪肉消费的大头。