因2025年业绩预告“失准”，*ST准油（维权）近日收到深交所下发的处分决定书，监管部门决定给予公司及公司董事长林军、总经理简伟、财务总监张敏三人公开谴责的纪律处分，并记入证券期货市场诚信档案。
值得一提的是，*ST准油业绩预测不准或有前兆。公司在2025年5月接受投资者调研时表示，根据经营预算，2025年营业收入将较2024年继续增长。结果，*ST准油下修后业绩预告及年报披露的营业收入却不足3亿元，公司股票也在2025年年报披露后被“披星戴帽”。
“公司预判连续不准不仅说明公司对经营形势把握不足，也会对投资者判断产生误导。”有市场人士直言，业绩预告“失准”或还暴露出公司内部控制不规范、不严谨，治理能力有待加强。
业绩预告“失准” 或暴露内控存短板
具体来看，*ST准油1月底披露2025年度业绩预告，预计2025年净利润为亏损3700万元至4300万元，营业收入为3.3亿元至3.6亿元，扣除后营业收入为3.27亿元至3.57亿元。
上海证券报记者注意到，彼时市场关注的焦点是公司会否“披星戴帽”，从当时业绩预告来看，若2025年能实现3亿元营收，根据相关规定，公司将规避退市风险警示。
就在市场认为*ST准油又能“挺过”一年时，公司在4月4日突然“改口”，将预计营业收入从3.30亿元至3.60亿元下调为2.70亿元至2.95亿元。
从最终披露的2025年年报来看，*ST准油2025年实现营收2.97亿元，符合“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”的规定情形，年报披露后公司股票被实施退市风险警示（即“*ST”）。
对此，监管部门认为，*ST准油未在2025年度业绩预告中披露预计净利润为负且扣除后营业收入低于3亿元的情形，同时，未按规定在会计年度结束后一个月内，披露公司股票交易可能被实施退市风险警示的风险提示公告。
处分决定书显示，*ST准油上述行为违反了深交所《股票上市规则（2025年修订）》相关规定。同时，公司董事长林军、总经理简伟、财务总监张敏未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，同样违反了《股票上市规则（2025年修订）》相关规定，对公司上述违规行为负有重要责任。
基于此，监管部门决定给予*ST准油及公司董事长林军、总经理简伟、财务总监张敏三人公开谴责的纪律处分，并记入证券期货市场诚信档案。
记者注意到，*ST准油对2025年营收存在接连预估不准的情况。公司2025年5月接受投资者调研时表示，截至当年一季度末，公司在手订单为9499.24万元和新接订单为2.64亿元，“根据公司经营预算，2025年营业收入将较2024年继续增长”。
财务数据显示，*ST准油2024年营业收入为3.42亿元，2025年仅为2.97亿元。对此，有市场人士认为，上市公司年度业绩预告“失准”背后，或反映出公司在内部控制及管理等方面存在一定缺陷，公司综合治理能力和质量有待进一步提升。
主业疲软 *ST准油欲跨界“求生”？
需要指出的是，年营收不足3亿元的*ST准油在进入2026年后，经营情况并未好转。据公司一季报，当期实现营收5481.26万元，同比增长81.63%。营收看似“回暖”，但净利润仍亏损1570.73万元，且亏损幅度并未收窄。
资料显示，*ST准油主营油服业务。2023年至2025年，*ST准油分别实现营收2.72亿元、3.42亿元和2.97亿元；同期累计亏损达到7462万元。
对于主业疲软，公司解释称，主要系行业竞争加剧、作业成本攀升、流动资金短缺等多重压力所致。
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“油服行业这几年发展势头不错，国际油价走高带来的设备、技术服务需求总体保持温和增长。”有熟悉油服企业人士告诉记者，最近几年行业看点集中在海外油服业务，各家都取得不错成绩，从*ST准油年报披露来看，公司似乎没有海外业务，这或是业绩增长乏力的主要原因。
元股证券从业绩表现来看，*ST准油想靠主业脱困难度不小。基于此，公司把希望寄托在向新转型方面，并且态度十分积极。
*ST准油在2025年年报中表示，要结合克拉玛依的资源禀赋，探索、把握新能源、储能、算力等新质生产力领域的产业转型升级机遇，加大新项目、新业务调研力度，做好新项目的考察论证等准备工作。
在*ST准油2025年年报披露后，一则“注入算力资产”的传言让*ST准油连获九个涨停板。尽管公司随后出面澄清，予以否认，但其积极转型的态度仍然给市场留足想象空间。
理想虽然丰满，但转型并非朝夕之事。因为持续亏损，自2015年以来，*ST准油已连续11年未分红。
另一个需要关注的问题是*ST准油负债高企。据此前公告，为满足经营需求，公司主要通过股东借款、金融机构借款等债务融资方式获取资金，导致资产负债率逐年上升。2023年至2025年，*ST准油资产负债率分别为74.94%、83.21%和93.96%。
（文章来源：上海证券报）复盘周期
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