永华证券美联储官员密集放鹰！沃勒呼吁12月加息50个基点鲍曼警告AI投资回报不及预期或引发美股大幅调整

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　　多位美联储官员周二接连释放鹰派信号，认为美国通胀压力依然顽固，货币政策仍需进一步收紧。其中，美联储理事鲍曼表示永华证券，持续高企的通胀和趋于稳健的劳动力市场意味着美联储仍有必要继续加息，同时警告，如果人工智能（AI）投资回报未能达到市场预期，美股可能面临大幅调整，并对消费者支出和整体经济构成冲击。

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　　与此同时，美联储理事沃勒提出，12月会议应考虑一次性加息50个基点；达拉斯联储主席洛根则认为，至少还需要两次25个基点的加息。堪萨斯城联储主席施密德也表示，当前货币政策仍相对宽松，支持通过进一步收紧政策应对通胀。

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　　鲍曼周二在华盛顿出席美国外交关系协会活动时表示，美国经济正面临来自金融市场的多重潜在风险，包括AI投资回报不及预期引发的股市估值大幅调整，以及长期市场利率急剧上升。她指出：“股价下跌可能削弱消费者支出的韧性，而利率上升可能进一步加重住房和小企业投资等利率敏感型经济领域的压力。”

　　鲍曼尤其关注AI基础设施建设热潮背后的融资风险。她表示，与AI相关的债务规模正在快速增长，企业债券、私人信贷及项目融资均出现显著扩张，今年相关融资规模有望超过8000亿美元。

　　鲍曼指出，凭借较高的信用评级，大型云计算企业和科技公司承担了部分表外负债，使规模较小、风险较高的企业能够利用这些信用支持，为数据中心建设及加速计算设备采购获得资产抵押融资。

　　大型云计算企业和芯片设计公司还通过股权投资支持购买其产品的中小型AI企业，形成复杂的资金和商业关系。鲍曼认为，这些交易安排呈现出“循环融资”的特征，可能加深AI产业链内部的风险关联。

　　在货币政策方面，鲍曼表示，她目前看到通胀压力持续存在，而劳动力市场状况似乎正在改善，这表明美联储在推动通胀回归2%目标方面仍有工作要做。她指出，虽然预计部分推动当前通胀的因素将在明年消退，实际通胀表现比此前预期更加顽固，近期公布的数据也高于她原先的预测。

　　美联储在9月将基准利率上调25个基点，为2023年以来首次加息，随后在10月27日至28日的会议上决定维持利率不变。鲍曼表示，她支持10月暂停加息，是为了让美联储有更多时间评估经济形势的变化，以及9月加息对经济基本趋势的影响。不过，随着近期通胀数据持续偏强，鲍曼暗示，她可能支持在12月举行的今年最后一次议息会议上再次加息。

　　同日，美联储理事沃勒释放了更为激进的政策信号，认为美联储应考虑在12月一次性加息50个基点，而非通常的25个基点。沃勒发表上述言论后，美国劳工部公布的数据显示，10月消费者价格涨幅超过市场预期，剔除食品和能源的核心消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，达到沃勒此前提出的可能支持更大幅度加息的通胀门槛。

　　达拉斯联储主席洛根也重申，当前经济前景仍要求美联储进一步提高利率。洛根在休斯敦举行的一场会议上表示：“考虑到当前的经济前景，我仍然明确认为，联邦公开市场委员会至少还需要实施两次25个基点的加息。”

　　不过，洛根并未明确支持一次性加息50个基点，表明尽管部分官员对继续收紧政策存在共识，但对于具体加息幅度仍有不同看法。

　　堪萨斯城联储主席施密德周二在达拉斯联储和堪萨斯城联储联合主办的能源会议上表示，通胀仍是美联储面临的首要问题，当前利率水平并未对经济构成明显限制。施密德表示：“我去年就不认为我们的利率具有限制性，而我相信目前的政策仍然相当宽松。”