2026年3月26日晚间股票市场综合服务门户，广西能源股份有限公司发布2025年年度报告。报告期内，公司坚守电力主业核心赛道，依托“厂网一体”独特经营模式稳住生产经营基本盘，全年实现营业收入37.13亿元。截至公司2025年年度报告披露日，公司控股电源总装机容量达243.37万千瓦，较上年新增14.61万千瓦，其中清洁能源装机占比71.24%、新能源装机占比36.53%，能源结构绿色低碳转型取得标志性突破，存量资产运营效能持续提升，在行业逆境中彰显出强劲的经营韧性，为“十五五”规划开局之年的高质量发展筑牢坚实基础。
业绩呈结构性波动核心变量清晰可辨
2025年公司全年总发电量64.79亿千瓦时，售电量实现9.9%的同比增长，业绩呈现鲜明的结构性波动特征，背后核心变动因素清晰可辨。贺江、桂江流域来水偏枯对水电板块形成直接考验，公司通过节水增发、调洪增发等科学调度策略精准对冲不利影响，6座主力水电站仍实现39.90亿千瓦时发电量，成为业绩稳定的核心基本盘。
而新能源板块成为全年业绩增长的最大亮点，全年发电量超17.4亿千瓦时，同比激增151%，成为有效对冲传统板块波动、拉动公司发展的核心增量。与此同时，公司通过精准成本管控、积极争取政策红利、高效盘活存量资产等一系列举措，进一步缓解经营压力，保障了整体生产经营的持续稳定。
三维构筑经营韧性筑牢发展核心根基
2025年行业环境复杂多变，电力市场格局调整、自然水文条件不利等多重挑战交织，在此背景下广西能源从未来增长引擎打造、现金流核心保障、存量资产效能提升三个核心维度，构筑起全方位、强韧性的经营发展体系。
元股证券新能源布局全面提速，成为公司未来发展的核心增长引擎，仁义风电顺利并网实现自有陆风“零”的突破，印山光伏全容量并网完成首个集中式光伏项目突破，防城港海上风电A场址70万千瓦机组全面投产商运，截至公司2025年年度报告披露日公司新能源装机规模已达88.90万千瓦，且上程、茶盘源和水口等陆上风电项目及古欧光伏项目稳步推进，新能源版图持续扩张。
稀缺电网资产构筑起独特行业壁垒，成为公司现金流的核心压舱石，公司拥有政府特许经营的独立供电营业区，旗下电网线路总长度约8000公里，供电范围辐射贺州市三县两区及梧州市部分地区，服务近40万户用户，形成桂粤湘三省电力互济格局，电网业务供电基础稳固、售电量稳步增长，为公司各项业务发展提供稳定资金支撑。
传统能源板块坚持提质增效，持续提升存量资产运营能力，水电板块通过科学调度保障发电效率，火电板块推进配煤掺烧、节能优化技术改造，在控制成本的同时获得深度调峰补偿。此外，公司完成低效小水电资产处置、股权结构优化等工作，“瘦身健体”聚焦主责主业，实现存量资产运营效率与资源配置效率双提升。
多重利好叠加赋能打开未来发展空间
作为广西国资委控股的唯一一家能源上市企业，广西能源的发展持续受益于行业发展趋势与地方政策的多重利好，发展赛道持续拓宽，成长空间进一步打开。
AI算力产业发展催生电力需求新蓝海，广西壮族自治区大数据发展局印发的《广西促进数字经济发展三年行动方案(2024—2026年)》明确提及完善算力基础设施，持续优化全区数据中心“一核多点”布局，积极推广使用绿色能源和节能装备技术。而公司新能源装机规模持续扩大、绿电供应能力不断提升，与区域算力产业绿色发展需求高度契合，迎来业务协同发展的新机遇。
广西电力市场化改革持续深化，绿电交易规模稳步增长，为公司绿电业务发展提供了广阔的市场空间，同时区域内工业生产、居民生活、商业运营等用电需求稳步提升，公司作为地方核心能源供应商，市场份额稳定，充分享受区域能源需求增长的红利。
广西“十五五”能源规划明确定调新能源发展方向，坚持风光水核多能并举、源网荷储一体化推进。公司作为广西国资委控股的唯一能源上市企业，在优质能源资源获取、项目审批落地等方面具备显著优势，深度参与区域能源建设，将充分承接地方新能源发展的政策东风。
短长双线布局发力发展前景值得期待
展望2026年，作为“十五五”规划的开局之年，广西能源锚定高质量发展首要任务，制定了发电量68.76亿千瓦时、售电量95.40亿千瓦时、营业收入40.01亿元的生产经营计划，短期业绩弹性有望快速释放，长期发展蓝图清晰可期。
短期来看，随着流域来水逐步恢复，水电板块发电效率将迎来弹性修复，成为业绩增长的重要支撑;新能源在建项目加速投产达效，产能持续释放，将为公司业绩贡献稳定增量;本年度减值计提落地后，利润端非经营性扰动因素进一步出清，为后续经营轻装上阵奠定基础，推动整体经营效益稳步提升。
元股证券:ygzq.hk长期来看，公司将持续加码新能源与储能布局，统筹推进光伏、陆上及海上风电规模化发展，加快抽水蓄能项目推进，构建“风光水火储网”一体化的现代电力产业体系;持续深化电网升级改造，提升电网智能化、自动化运行水平，进一步强化核心资产壁垒;同时依托广西毗邻东盟的独特区位优势，积极挖掘东盟能源合作机遇，持续拓展业务发展边界。
广西能源表示，2026年公司将继续秉承锐意进取的态度，提升公司规范运作水平，全面、有效地完成年度各项工作任务，同时加速向新能源领域布局，通过内涵式增长与外延式扩张并举的方式，稳步提升核心竞争力与持续盈利能力，以更优的经营业绩回馈广大投资者，为区域能源安全保障与绿色发展贡献国企力量。
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